Медь LME в начале марта 2026: после январского рекорда $13 952
К началу марта 2026 года медь на Лондонской бирже металлов (LME) формирует новую модель торговли — после исторического рекорда января цены закрепились в более широком диапазоне с повышенной волатильностью. Третьеместный фьючерс LME Copper в феврале — начале марта 2026-го торгуется в коридоре $12 674–$13 500 за тонну, что заметно выше уровней конца ноября 2025 года и значительно ниже исторического пика. Главные факторы — структурный дефицит, тарифные риски в США и геополитическая турбулентность на Ближнем Востоке.
Январский рекорд и его контекст
29 января 2026 года трёхмесячная медь на LME достигла исторического максимума $13 952 за тонну, на Comex одновременно был зафиксирован пик $6,20 за фунт. Рост от закрытия 28 ноября 2025 года ($11 210,50) до январского пика составил почти 25 процентов за два месяца. Драйвером стало совпадение нескольких факторов: ускоренное накопление меди на американских складах в преддверии решения по тарифам, дефицит концентрата после аварий на Grasberg и продолжающейся консервации Cobre Panama, а также военные действия США в Венесуэле, поднявшие премии безрисковых активов и металлов.
Что изменилось в феврале
20 февраля 2026 года Верховный суд США отменил введённые в 2025-м «Liberation Day» тарифы. Это прямо повлияло на медный арбитраж: премия Comex над LME сжалась, накопление металла в США замедлилось. В первой половине февраля цены откатывались от январских пиков, опираясь на $12 800–13 200 за тонну. По данным аналитиков Investing News Network, в феврале и большую часть марта 2026 года LME-медь торговалась в диапазоне $12 674–$13 500, при этом Comex-цены оставались в коридоре $5,64–$6,09 за фунт.
Параллельно стартовала ближневосточная эскалация. Война между США и Ираном, разразившаяся в феврале 2026 года, привела к скачку нефтяных цен и общей волатильности на сырьевых рынках. Но в отличие от первой реакции рынка в декабре, где геополитика подталкивала медь вверх, в феврале — марте 2026-го действовал противоположный эффект: бегство в кэш и спад промышленных ожиданий снижали премии за риск.
Прогнозы на 2026 год
Аналитический раскол сохраняется. Goldman Sachs в декабрьской записке прогнозировал диапазон $10 000–11 000 за тонну в первом полугодии 2026-го, ожидая постепенного отката после тарифного решения. JP Morgan был более бычьим: $12 075 в среднем по 2026 году. International Copper Study Group ожидает дефицит около 150 тысяч тонн по 2026-му, тогда как Goldman прогнозирует профицит 160 тысяч тонн. Bank of America продолжает удерживать цель $11 313 в среднем по 2026 году с потенциалом до $13 501 в 2027-м.
Стратегически рынок переходит к ожиданию мидцикловых цен с растущим разрывом между ограниченным предложением (S&P Global ожидает пик добычи на отметке 27 миллионов тонн к 2030 году с последующим снижением до 22 миллионов тонн к 2040-му) и структурным ростом спроса от ИИ-инфраструктуры, электромобилей и энергоперехода. Для производителей кабельной продукции и металлокомпонентов в СНГ это формирует базу высоких цен на сырьё на горизонте всего 2026 года.