Медь LME в начале апреля 2026: восстановление после мартовских минимумов
К началу апреля 2026 года медь на Лондонской бирже металлов формирует разворотную фазу после мартовской просадки. По состоянию на 1 апреля 2026 года медь на COMEX торговалась $5,64 за фунт — это эквивалентно примерно $12 434 за тонну на базе LME. Цена восстановилась с мартовского минимума $5,44 за фунт ($11 925 за тонну LME, зафиксированного 20 марта). Восстановление от низов составило около 3,7 процента, но рынок остаётся примерно в 10 процентах ниже исторического максимума января ($13 952 за тонну LME).
Что движет восстановлением
Главных драйверов разворота два. Первый — прямой эффект ближневосточной эскалации. Конфликт между США и Ираном привёл к перебоям в поставках серы из Ближнего Востока и одновременно к курбам на экспорт серной кислоты из Китая. Это критически важная цепочка: серная кислота — основной реагент для гидрометаллургического передела меди в Чили и Перу, обеспечивающий около половины перерабатывающих мощностей крупнейшего мирового производителя. Второй фактор — структурный спрос со стороны ИИ-инфраструктуры: крупнейшие технологические компании в марте — апреле подписали серию соглашений на экспоненциальное расширение строительства дата-центров.
Параллельно работает прямой эффект американского тарифного контекста: после отмены Верховным судом США 20 февраля «Liberation Day» тарифов 2025 года арбитражные потоки между Comex и LME перестроились. Атаки Ирана на американские военные суда в Ормузе в начале апреля и удары по порту Фуджейра в ОАЭ удерживают премии безрисковых активов высокими.
Негативные факторы
С другой стороны, на цены давит несколько факторов. Складские запасы LME остаются вблизи максимумов с 2013 года — это и психологический потолок, и механический ограничитель: при текущих запасах рынок может абсорбировать значительные шоки спроса без перехода к физическому дефициту. Goldman Sachs в декабрьской записке прогнозировал профицит 160 тысяч тонн по 2026 году. Аналитики Trading Economics указывают, что структурный избыток предложения накопился: с 2022 года совокупное предложение меди выросло более чем на 2 миллиона тонн при росте спроса лишь на 1 миллион тонн.
Прогнозы и динамика во второй половине апреля
К 28 апреля 2026 года спот-цена LME выросла до $12 880 за тонну — продолжение восстановления, хотя и в рамках широкого консолидационного коридора. Аналитики Wood Mackenzie, S&P Global Commodity Insights и Fastmarkets выделили риск более длительного периода профицита, если слабость китайского сектора недвижимости сохранится параллельно с замедлением западных инвестиций в электросетевую инфраструктуру. International Copper Study Group остаётся при прогнозе дефицита около 150 тысяч тонн в 2026-м. Goldman Sachs ожидает $11 000 за тонну к концу года; JP Morgan — среднюю $12 075 за 2026 год; Bank of America — $11 313 со сценарием $13 501 в 2027-м.
Для производителей кабельной и электротехнической продукции в Беларуси и России это формирует базу высоких цен на сырьё на горизонте всего 2026 года при сохраняющейся повышенной волатильности.