Согласно данным китайской таможенной статистики, опубликованным в первой половине июня 2025 года, экспорт стальных полуфабрикатов из КНР в мае поднялся до 4,71 миллиона тонн. Это самый высокий месячный показатель для этой группы продукции с 2007 года и сразу на 75% больше, чем в апреле, и в 4,4 раза выше уровня мая 2024 года. На фоне общего рекордного экспорта стали из Китая такая динамика вызывает растущую тревогу у мировых производителей.
Что входит в категорию полуфабрикатов
К стальным полуфабрикатам традиционно относят литую заготовку, слябы и блюмы — продукцию, которая используется для дальнейшей переработки на прокатных станах в готовый сортовой и листовой прокат. Эта группа продукции по своей экономике ближе всего к сырьевой стали и обычно облагается более низкими экспортными пошлинами, а также реже подпадает под антидемпинговые расследования, которые сосредоточены преимущественно на готовом прокате.
Совокупно за январь — май 2025 года Китай экспортировал около 4,71 миллиона тонн полуфабрикатов — почти в четыре с лишним раза больше, чем в аналогичном периоде прошлого года. Импорт полуфабрикатов в Китай за то же время сократился примерно на две трети и составил порядка 360 тысяч тонн. Чистый внешний поток смещён в сторону экспорта более резко, чем когда-либо за последние полтора десятилетия.
Логика производителей
Резкий рост экспорта полуфабрикатов отражает несколько факторов. Внутренний спрос на сталь в Китае слабый: видимое потребление в первой половине 2025 года продолжает снижаться, что заставляет металлургов искать сбыт за рубежом. Одновременно по готовой продукции — горячекатаному прокату, арматуре, оцинкованному прокату — мировые рынки всё активнее закрываются защитными мерами. В этих условиях экспорт заготовки и слябов становится для китайских производителей способом монетизации избыточного производства без прямой конкуренции по готовой продукции.
Цены на экспорт полуфабрикатов FOB Китай в конце мая опустились до уровня около 423 долларов за тонну — это на несколько процентов ниже значений начала года и заметно ниже котировок прошлого года. Тем не менее даже при таких ценах китайская заготовка остаётся одним из наиболее доступных источников сырья для прокатчиков в странах Юго-Восточной Азии, на Ближнем Востоке и в ряде регионов Латинской Америки.
Эффект для мировой металлургии
Резкий приток китайских полуфабрикатов оказывает давление на маржинальность сталеплавильных производств в странах-импортёрах. Местные производители сырой стали оказываются в положении, когда им сложно конкурировать с дешёвой импортной заготовкой, что особенно болезненно для интегрированных металлургических комбинатов с высоким углеродным следом и высокой себестоимостью энергоресурсов.
Дополнительно поток полуфабрикатов смещает структуру спроса на железную руду: рост китайского экспорта заготовки косвенно поддерживает уровень закупок руды в Китае, тогда как у конкурирующих сталеплавильщиков в Юго-Восточной Азии и других регионах необходимость в собственной первичной выплавке снижается. Для крупных сырьевых компаний — BHP, Vale, Rio Tinto, Fortescue — это формирует двойственную картину: высокий спрос на руду со стороны Китая в моменте, но более долгий вопрос о структуре спроса в глобальном масштабе.
Реакция регуляторов
Появление в мае 2025 года рекордных объёмов китайских полуфабрикатов на мировом рынке усиливает дискуссии о расширении защитных мер. В Европейском союзе обсуждается включение части продукции в новый постайфгардовский режим защиты, который должен заработать с 1 июля 2026 года. В отдельных странах СНГ и в ряде стран Юго-Восточной Азии в течение второго полугодия 2025 года ожидаются дополнительные расследования и точечные ограничения по импорту китайской заготовки.
Для белорусских и российских металлургов рост китайских поставок полуфабрикатов означает дополнительное давление по двум каналам — прямую конкуренцию на третьих рынках и опосредованное влияние на цены проката на внутренних рынках стран ЕАЭС. На горизонте 2025–2026 годов это станет одним из ключевых факторов, формирующих маржинальность стального бизнеса в регионе.