19 августа 2025 года австралийско-британский горнодобывающий гигант BHP опубликовал финансовые результаты за 2025 финансовый год (год, закончившийся 30 июня 2025). Компания продемонстрировала рекордную операционную картину: добыча меди впервые превысила 2 миллиона тонн, выплавка железной руды на площадках Western Australia Iron Ore (WAIO) достигла нового исторического максимума 290 миллионов тонн. Underlying EBITDA — $26 миллиардов с маржой 53%, выручка — $51,3 миллиарда, чистая базовая прибыль — $10,2 миллиарда.
Ключевые финансовые параметры
Underlying EBITDA BHP за 2025 финансовый год снизилась на 10,6% по сравнению с предыдущим годом — до $26 миллиардов. При этом маржа осталась на высоком уровне — 53% (год назад — 54%). Снижение прибыли связано с падением реализационных цен на железную руду в среднем на 19% и более скромной динамикой коксующегося угля. Совокупная выручка составила $51,3 миллиарда — на 8% ниже уровня предыдущего года.
Чистая операционная прибыль выросла на 11% — до $19,4 миллиарда. Underlying attributable profit составил $10,2 миллиарда. Чистый операционный денежный поток — $18,7 миллиарда. Компания заявила о выплате финального дивиденда в размере 60 центов США за акцию. Совокупно за 2025 финансовый год дивиденды соответствуют политике BHP по выплате как минимум 50% от базовой чистой прибыли.
Медь — рекорд и драйвер прибыли
Главным операционным достижением 2025 финансового года стал рекордный выпуск меди. Совокупная добыча группы превысила 2,0 миллиона тонн — это рост на 8% год к году и на 28% по сравнению с уровнем 2022 года. Драйверами стали комплекс Эскондида в Чили (наивысший объём добычи за 17 лет), площадка Spence (новый годовой рекорд) и операции в Южной Австралии (рекордный четвёртый квартал).
EBITDA медного сегмента BHP в 2025 финансовом году выросла на 43,9% — до $12 миллиардов. На медь теперь приходится 45% совокупной EBITDA группы (против 29% годом ранее). Это знаковый структурный сдвиг: BHP позиционируется как один из ключевых бенефициаров глобального тренда на электрификацию и зелёный энергетический переход. На горизонте 2030-х годов компания планирует довести совокупную годовую добычу меди до уровня свыше 2 миллионов тонн на постоянной основе с потенциалом дальнейшего роста.
Железная руда — рекорд WAIO
Сегмент Western Australia Iron Ore по итогам 2025 финансового года достиг рекорда — 290 миллионов тонн. Это уже третий год подряд, в течение которого WAIO устанавливает новые исторические максимумы. BHP сохраняет статус самого низкозатратного крупного производителя железной руды в мире — операционные затраты C1 составили в среднем $17,3 за тонну.
EBITDA железорудного сегмента в 2025 финансовом году снизилась на 23,9% — до $14 миллиардов — главным образом за счёт падения реализационных цен (-19% год к году). Это типичная для циклической отрасли картина: сильная операционная производительность отчасти компенсирует ценовое давление, но не полностью. Менеджмент BHP сохраняет приверженность стратегии минимизации удельных затрат и максимизации производительности активов.
Уголь и калий
Угольный сегмент группы переживает наиболее сложную фазу. EBITDA по углю за 2025 финансовый год обвалилась на 75% — до $573 миллионов. Это связано с резким падением мировых цен на коксующийся уголь и сложными погодными условиями в основных регионах добычи. BHP продолжает рассматривать стратегические опции по угольному портфелю и ориентирует капитальные затраты на более маржинальные сегменты.
Калийный проект Jansen в Канаде остаётся одним из крупнейших инвестиционных мероприятий BHP. Капитальные затраты по проекту в 2025 финансовом году выросли по сравнению с прежним планом. Компания подтвердила приверженность развитию калийного направления как третьего якорного сегмента бизнеса наряду с медью и железной рудой. Запуск Jansen в эксплуатацию ожидается в течение второй половины 2026 года.
Прогноз на 2026 финансовый год
На 2026 финансовый год BHP сохраняет ожидания сильной операционной картины. Совокупная добыча меди в FY2026 ожидается на уровне 1,8–2,0 миллиона тонн на консолидированной основе. По железной руде в WAIO компания ставит планы по поддержанию рекордных объёмов и дальнейшему снижению удельных затрат. По калию ожидается продолжение строительных работ по проекту Jansen.
Капитальные затраты группы в 2026 финансовом году планируются на уровне $11 миллиардов. Это значительная часть инвестиционной программы группы, направленная на поддержание текущих активов, реализацию проектов роста и развитие декарбонизации. Совокупно стратегия BHP остаётся ориентированной на работу с долгосрочными мегатрендами — электрификацией, ростом продовольственной безопасности и переходом к низкоуглеродной экономике.
Стратегические выводы
Результаты BHP за 2025 финансовый год подтверждают устойчивость бизнес-модели крупнейшего диверсифицированного горнодобытчика мира. Сильная операционная картина, дисциплинированное управление затратами и стратегический фокус на меди и калии обеспечивают компании финансовую устойчивость в условиях циклически слабой конъюнктуры. Маржинальность 53% остаётся одной из самых высоких в отрасли и свидетельствует о качестве активов BHP.
Для металлургов мира — в том числе российских и белорусских — результаты BHP формируют фон для оценки сырьевой конъюнктуры и долгосрочных трендов. Стабильное предложение железной руды от BHP сдерживает резкие ценовые скачки, тогда как растущий вклад меди подтверждает структурный сдвиг в сторону металлов энергетического перехода. На горизонте 2026 года BHP остаётся одним из главных индикаторов состояния глобальной горнодобывающей отрасли.