Глобальный рынок алюминия в октябре–ноябре 2025: цены вблизи $2 900 за тонну
К середине ноября 2025 года цена первичного алюминия на Лондонской бирже металлов (LME) уверенно закрепилась в верхней части диапазона 2025 года. Cash-цена выросла с примерно $2 713,50 за тонну на 7 октября до коридора $2 880–2 900 за тонну в конце ноября — начале декабря. По итогам периода январь — ноябрь индекс LME Aluminium вырос на 12,3 процента к аналогичному отрезку 2024 года, окончательно похоронив апрельскую коррекцию после введения тарифов «Liberation Day» администрацией США.
Динамика складских запасов
Параллельно сокращались, а затем частично восстанавливались складские запасы алюминия на LME. На начало 2025 года в зарегистрированных складах биржи находилось 634 650 тонн металла. К июню запасы снизились до 337 900 тонн — это многолетний минимум, отражающий острый физический спрос. К декабрю запасы частично восстановились до 529 600 тонн, но остаются ниже комфортных уровней предыдущих лет. Такая динамика подтверждает, что рынок алюминия в 2025 году движется к структурному дефициту, и аналитики ожидают сохранения этого тренда в 2026-м.
Премии и тарифные эффекты
Премия Midwest на алюминий марки P1020A с условиями DDP US Midwest в октябре–ноябре 2025-го стабильно держалась на уровне 76–78 центов за фунт — это исторически высокий показатель, отражающий действие 50-процентной пошлины Section 232 на импорт. Европейские и японские премии также сохраняются на повышенных уровнях: премия Japan CIF — около $180 за тонну, базовая премия Rotterdam Duty Paid — около $290 за тонну. Это означает, что физический алюминий в Северной Америке, ЕС и Восточной Азии торгуется существенно дороже базовой LME-цены.
Прогнозы на 2026 год
В оценках аналитиков на 2026 год есть консенсус: рынок алюминия идёт к расширяющемуся дефициту. Январский опрос Reuters показал базовый прогноз средней цены $2 630 за тонну на 2026 год; более агрессивные оценки указывают на потенциал движения к $3 000 за тонну при сохранении структурных факторов — китайского производственного потолка, ограничений на новые мощности и роста спроса со стороны электрификации, инфраструктуры зарядных сетей электромобилей, центров обработки данных и солнечной энергетики.
Дополнительный фактор — полноформатный запуск CBAM в Евросоюзе с 1 января 2026 года. Параметры базисов CBAM-сертификатов на отчётный период 2026 года будут окончательно известны только во второй половине 2027-го из-за привязки к ценам квот EU ETS. На LME готовится к запуску так называемая «зелёная» (low-carbon) премия для алюминия — отдельный индикатор стоимости металла, произведённого с минимальным углеродным следом. Для производителей в СНГ и на Ближнем Востоке это создаёт окно возможностей: переориентация экспорта на азиатские, ближневосточные и латиноамериканские рынки в случае удорожания доступа в ЕС.
Что это значит для отрасли
Для производителей алюминиевой продукции в Беларуси и России рост цен LME в сочетании с устойчивыми региональными премиями улучшает экономику экспортных контрактов. Параллельно растущий спрос на низкоуглеродный алюминий со стороны автопрома, упаковки и авиастроения создаёт новый сегмент премиальных продуктов — производители с зелёной электроэнергией (например, гидрогенерация Rio Tinto в Квебеке или норвежская Norsk Hydro) получают преимущество. Для БМЗ как крупного потребителя металлолома эта динамика косвенно влияет через рост цен на алюминиевый лом и сопутствующие сплавы.