Алюминий LME в марте 2026: премии Midwest, Ормузский фактор и торговые потоки
К середине марта 2026 года рынок первичного алюминия переживает один из самых драматичных периодов последних четырёх лет. Цены на Лондонской бирже металлов закрепились значительно выше уровней закрытия 2025 года, премии в США и ЕС остаются повышенными, а главным драйвером выступает не привычная экономическая конъюнктура, а геополитическая турбулентность на Ближнем Востоке. 3 марта 2026-го наличный контракт LME на алюминий зафиксировал отметку $3 269 за тонну — этот уровень закрепил тренд устойчивого роста с конца 2025 года.
Ценовая динамика
После закрытия 2025 года вблизи $2 900 за тонну металл прошёл в первые недели января фазу коррекции на фоне общего «тарифного шока» в начале 2026-го (некоторые отраслевые подсчёты фиксируют просадку на 11,7 процента за пять недель). Однако с конца января траектория развернулась: к началу марта цена вышла выше $3 200 за тонну, а в апреле двинется к $3 500–3 540 за тонну, тестируя четырёхлетние максимумы. Исторический максимум 52-недельного диапазона на момент марта составил $3 671 за тонну.
Ключевой драйвер — Ормузский фактор
Главный фактор поддержки цен — продолжающаяся блокировка Ормузского пролива в результате военных действий между США и Ираном. По текущим оценкам, Персидский залив обеспечивает около 9 процентов мирового первичного алюминия и почти 25 процентов поставок за пределами Китая. Прямые удары иранских сил по основным НПЗ и алюминиевым предприятиям региона нанесли значительный ущерб: крупнейшая региональная компания Emirates Global Aluminium (EGA) объявила, что восстановление флагманского предприятия может занять не менее одного года; Aluminium Bahrain (ALBA) приостановила работы.
Параллельно действует косвенный ценовой эффект через стоимость энергоресурсов: первичный алюминий — одна из наиболее энергоёмких отраслей с расходом 13–15 МВт·ч на тонну продукции. Скачок цен на природный газ напрямую увеличивает себестоимость плавки в Европе и на Ближнем Востоке.
Премии и форвардная кривая
Премия Midwest на алюминий в США в первой половине марта 2026-го остаётся на повышенных уровнях по сравнению с европейскими и азиатскими рынками. По данным LME, около 75 процентов физических контрактов используют модель «LME-base + региональная премия», где премия для рынка US Midwest достигает около $210 за тонну, для японского CIF — около $180. Форвардная кривая показывает дисконт около $132 за тонну от текущих наличных цен к декабрю 2027-го — это умеренный backwardation, отражающий ожидания постепенной нормализации поставок.
Что меняется для рынка СНГ
Для производителей кабельной и электротехнической продукции в Беларуси, России и Казахстане высокие цены на алюминий — двойственный сигнал. С одной стороны, российский «Русал» (один из крупнейших мировых производителей вне Китая) получает повышенную операционную маржу — особенно по контрактам, привязанным к LME. С другой — растут затраты на сырьё для конечной электротехнической продукции, кабеля и автокомпонентов. Параллельно сильное манhuvuringovий спрос со стороны Китая (где промышленные индексы PMI остаются положительными) удерживает базу высоких цен на горизонте всего первого полугодия 2026-го.