Золото впервые в истории пробило $4 000 за унцию
8 октября 2025 года цена золота впервые в истории преодолела психологическую отметку $4 000 за тройскую унцию. По данным World Gold Council, путь от $3 500 до $4 000 драгоценный металл прошёл всего за 36 торговых дней — это один из самых стремительных рывков на современной истории рынка. К моменту прохождения уровня цена обновила 45-й исторический максимум 2025 года, а годовой результат золота к началу октября превысил 50 процентов в долларовом выражении. По темпам прироста за календарный год металл показывает лучший результат с 1979-го.
Что разогнало рынок
Параллельно сошлись несколько факторов. Во-первых, ослабление доллара США на фоне ожиданий смягчения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы — заседание комитета по открытым рынкам было запланировано на 28–29 октября. Во-вторых, начавшийся 1 октября приостановка работы федерального правительства США из-за бюджетного спора вернула на повестку темы фискального риска и устойчивости государственного долга. В-третьих, продолжается беспрецедентная по последним десятилетиям волна закупок золота центральными банками: согласно опросу WGC, 95 процентов из 73 респондентов планируют наращивать золотые резервы в ближайшие 12 месяцев, а 73 процента — снижать долю долларовых активов.
Дополнительный импульс задал биржевой розничный спрос. Глобальные физически обеспеченные ETF на золото с начала года прибавили 634 тонны в управление, доведя совокупные активы до 3 857 тонн — это всего на 2 процента ниже исторического пика ноября 2020 года. По оценке JPMorgan, только в III квартале 2025 года совокупный спрос инвесторов и центробанков составил около 980 тонн, что более чем в полтора раза превышает средний показатель предыдущих четырёх кварталов.
Серебро и платиновая группа подтянулись
Рост золота традиционно тянет за собой остальные драгметаллы. Серебро в 2025 году выросло более чем на 100 процентов с начала года, обновляя многолетние максимумы и приближаясь к историческим пикам конца 1970-х. Платина и палладий также показали уверенный рост, хотя их фундаментальная картина определяется в большей степени промышленным спросом — автопромом и водородной энергетикой. Для производителей ювелирных изделий это означает резкий рост издержек на сырьё; ряд компаний уже пересмотрели прайс-листы в сторону повышения.
Что значит для металлургии и индустрии
Для отрасли драгоценных металлов сложившаяся конъюнктура — это и шанс, и испытание. С одной стороны, золотодобывающие компании наращивают денежный поток и могут вернуться к ранее замороженным проектам с маржинальной экономикой. С другой — сильный рост цены повышает вероятность коррекции, особенно если ФРС окажется менее склонна к смягчению политики, чем закладывает рынок. Для центральных банков, в том числе российских и стран СНГ, продолжающих покупки, вопрос ребалансировки портфелей становится сложнее: каждая дополнительная унция теперь обходится дороже. JPMorgan на горизонте конца 2026 года не исключает движения золота к $5 000 за унцию — при сохранении темпов институционального спроса и геополитических напряжений.