Швейцарский горно-сырьевой и торговый холдинг Glencore 19 февраля 2025 года опубликовал предварительные финансовые результаты за 2024 год. Несмотря на снижение скорректированной EBITDA на 16 процентов до 14,4 млрд долларов, компания подчеркнула устойчивую динамику ключевого сырьевого направления — металлов и минералов — и подтвердила прогресс по медно-ориентированной стратегии роста.
Финансовые показатели и сегменты бизнеса
Совокупная скорректированная EBITDA от индустриальных активов Glencore по итогам года составила 10,6 млрд долларов — снижение на 20 процентов год к году. Главным фактором отрицательной динамики стал ценовой провал на рынке энергетического угля. Совокупная EBITDA от подразделения металлов и минералов выросла на 7 процентов до 5,84 млрд долларов.
Маркетинговый сегмент Glencore — крупнейший в мире трейдер сырья — принёс скорректированную операционную прибыль в 3,2 млрд долларов, что соответствует верхней границе долгосрочного целевого диапазона 2,2–3,2 млрд. Свободный денежный поток за год составил 10,5 млрд долларов, что позволило совету директоров утвердить распределение в пользу акционеров на 2,2 млрд долларов — около 18,2 цента на акцию.
Цветные металлы: позитив на меди и цинке
Ключевыми точками роста по итогам 2024 года стали активы Kazzinc и Antamina. Kazzinc увеличил вклад в EBITDA на 0,5 млрд долларов за счёт высоких цен на золото — побочный продукт цинково-свинцового производства. African Copper и перуанский Antamina также показали улучшение благодаря восстановлению цен и повышению производственных показателей.
Эти позитивные факторы частично компенсировали снижение результатов кастомных металлургических активов. Российские, азиатские и западные плавильные заводы Glencore по меди и цинку столкнулись с экстремально низкими тарифами на переработку (TC/RC) — следствием жёсткой конкуренции за концентраты на фоне дефицита сырья. В отдельные моменты 2024 года спотовые TC/RC по меди опустились до однозначных значений против семилетнего максимума годом ранее.
Стратегия и инвестиционные приоритеты
Glencore подтвердила курс на превращение в одного из крупнейших мировых производителей меди — с целью производства около 1 млн тонн меди ежегодно к 2028 году. Поддерживать эту программу будут расширение действующих рудников, проекты в Конго, Аргентине и Перу, а также дальнейшее развитие KCC в ДР Конго.
Параллельно компания провела масштабную работу с портфелем стального коксующегося угля. Приобретение активов EVR в июле 2024 года было одобрено акционерами для сохранения в составе группы. Это решение было вызвано сильной поддержкой инвесторов и пересмотром планов по выделению угольного направления в самостоятельный бизнес.
Главный вызов на 2025 год — управление маржой в условиях низких цен на уголь и волатильности по цветным металлам. Менеджмент ожидает, что мировой спрос на медь продолжит структурный рост за счёт энергетического перехода, электрификации транспорта и развития ИИ-инфраструктуры, однако в краткосрочной перспективе рынок остаётся под давлением макроэкономической неопределённости и торговых барьеров.