Региональная премия Midwest на алюминий в США в начале февраля 2025 года резко выросла на фоне обновления пошлин по разделу Section 232. Метрика, отражающая надбавку к мировым ценам Лондонской биржи металлов (LME) за поставку металла на американские склады, обновила исторический максимум, превысив 35 центов за фунт. Реакция рынка отразила ожидания участников по поводу масштабного перераспределения потоков алюминия в пользу США.
Что изменилось в торговом регулировании
10 февраля 2025 года в США были подписаны изменения в режим импорта стали и алюминия по разделу Section 232 Закона о торговле. Решение фактически отменяет накопленные за предыдущие годы исключения по странам и продуктам и устанавливает базовую тарифную ставку 25 процентов для всего объёма импорта стали и алюминия. Это касается ключевых поставщиков — Канады, Мексики, Бразилии, Южной Кореи, Японии, ЕС и многих других.
Новые правила распространяются на широкий перечень продукции — от первичного алюминиевого слитка до листового и фольгированного проката. Прежние тарифные квоты, сложная система exclusions и страновые освобождения упраздняются. По экспертным оценкам, новый режим затронет более 25 миллионов тонн ежегодного импорта стали и около 4 миллионов тонн алюминия.
Реакция рынка
Цены на физические поставки алюминия в США выросли практически сразу. Премия Midwest, рассчитываемая Platts и Argus как надбавка к стоимости трёхмесячного контракта LME, в течение нескольких торговых сессий поднялась с 25 до более чем 35 центов за фунт. На LME трёхмесячный контракт по алюминию также прибавил около 3 процентов и закрепился в диапазоне 2 600–2 650 долларов за тонну.
Крупнейшие потребители металла в США — производители банок для напитков, автомобильных компонентов, строительных профилей — получили резкий рост закупочных цен. Часть из них уже объявила о пересмотре прейскурантов в пользу клиентов. Канадские производители, обеспечивающие около 60 процентов американского импорта первичного алюминия, оказались в наиболее уязвимом положении.
Что ждать дальше
Аналитики ожидают, что в среднесрочной перспективе возможны два сценария. Первый — частичное восстановление мощностей по производству первичного алюминия внутри США. Анонсированы планы Century Aluminum по строительству нового завода и расширению существующих площадок, ведутся переговоры с инвесторами из стран Персидского залива. Второй — частичная адаптация поставщиков через офшорные хабы и реэкспорт через третьи страны.
Отдельный риск касается рынка металлопроката с высокой долей содержания алюминия — автомобильных кузовных деталей, авиационных компонентов, упаковки. По мере того как пошлины Section 232 распространятся на даунстрим-продукцию, производители из ЕС, Турции и Японии будут вынуждены пересматривать стратегии работы на американском рынке. Рынок ожидает, что аналогичные меры в сфере меди — четвёртая волна Section 232 — могут быть объявлены в течение ближайших месяцев.