Сделка по приобретению американского металлургического гиганта US Steel японской Nippon Steel в марте 2025 года остаётся в подвешенном состоянии. Изначально объявленная в декабре 2023 года сделка стоимостью 14,9 млрд долларов прошла через год сложных регуляторных и политических процедур, и её итоговая судьба определится в ближайшие месяцы.
Хронология сделки
В декабре 2023 года Nippon Steel объявила о намерении приобрести US Steel за 55 долларов за акцию — премию около 40 процентов к рыночной котировке на тот момент. Это превзошло альтернативное предложение от американской Cleveland-Cliffs (35 долларов за акцию). Совет директоров US Steel рекомендовал акционерам поддержать предложение Nippon Steel, и в апреле 2024 года акционеры утвердили сделку.
Однако сделка столкнулась с активным политическим противодействием в США. Профсоюз United Steelworkers (USW), исторически тесно связанный с US Steel, выступил против перехода компании в иностранную собственность. В январе 2025 года предыдущая американская администрация формально заблокировала сделку, сославшись на риски национальной безопасности. Это решение поддержано и текущей администрацией.
Судебный процесс
Nippon Steel и US Steel в ответ подали в суд, оспаривая блокировку сделки как политически мотивированную и не основанную на объективных оценках безопасности. Аргументы компаний строятся на том, что Япония — стратегический союзник США, а Nippon Steel предоставила обширные гарантии по сохранению рабочих мест, инвестициям в американские мощности и технологическому трансферу.
Судебный процесс проходит в нескольких юрисдикциях. К марту 2025 года ключевые слушания ещё не завершены, и решение суда станет определяющим для будущего сделки. Если суд встанет на сторону компаний, сделка может быть реализована несмотря на государственное противодействие. Если иск будет отклонён, Nippon Steel будет вынуждена либо отказаться от сделки, либо искать альтернативные форматы взаимодействия с US Steel — например, через миноритарное участие или технологические партнёрства.
Стратегические интересы сторон
Для Nippon Steel сделка с US Steel имеет стратегическое значение. Японский гигант давно ищет пути расширения присутствия на американском рынке — крупнейшем экспортном направлении японской продукции и одном из самых прибыльных рынков стали в мире. Приобретение US Steel дало бы Nippon Steel доступ к крупным производственным мощностям, развитой клиентской базе автомобильной промышленности и технологическим активам.
Для US Steel переход к Nippon Steel означал бы доступ к капиталу для модернизации устаревающего оборудования, технологическим компетенциям японского партнёра и более устойчивому финансовому положению. Цена сделки (55 долларов за акцию) существенно превышает текущую рыночную капитализацию US Steel (около 8,6 млрд долларов на март 2025-го), что обеспечивало бы значительную премию для акционеров.
Контекст американской отрасли
Случай Nippon-US Steel становится важным прецедентом для будущих трансграничных M&A в стратегических отраслях США. Блокировка сделки сигнализирует о новых правилах игры — национальная безопасность и сохранение «американского» характера ключевых индустриальных активов становятся приоритетом.
Параллельно в США разворачивается активная промышленная политика по локализации производства. Анонсированные в 2024–2025 годах проекты строительства новых сталелитейных мощностей в Западной Виргинии, Арканзасе и Южной Каролине добавят более 4 млн тонн новых мощностей в ближайшие два года.