Президент США 9 апреля 2025 года объявил о 90-дневной паузе для применения повышенных страновых ставок «взаимных» пошлин ко всем странам, кроме Китая. Решение принято после резкого падения американских и мировых рынков в первые дни после введения нового тарифного режима. Для Китая, напротив, ставка была повышена до 145 процентов в ответ на анонсированные Пекином контрмеры.
Параметры решения
Решение оставляет в силе базовую 10-процентную пошлину для практически всех стран, но приостанавливает на 90 дней применение повышенных страновых ставок (от 11 до 50 процентов), которые должны были начать действовать утром 9 апреля. Объявление было сделано через социальные сети уже после того, как новые ставки технически вступили в силу — что вызвало хаотичную динамику рынков в первые часы торгов.
Для Китая ставка пошлины была установлена на уровне 145 процентов. Это принципиально иной режим, чем для остальных торговых партнёров. Китай, в свою очередь, продолжает вводить контрмеры — анонсированные ранее 34-процентные ответные пошлины на американский импорт были оставлены в силе. Дополнительно Пекин ограничивает экспорт критически важных материалов, прежде всего редкоземельных элементов.
Реакция рынков
Реакция фондовых рынков была мгновенной и драматичной. Индекс S&P 500 за минуты после объявления паузы вырос на 9,52 процента — это крупнейший однодневный рост со времён 2008 года. Технологические акции выросли ещё сильнее. Облигации и доллар частично восстановились после нескольких дней давления.
Сырьевые рынки также показали разнонаправленную реакцию. Медь частично восстановилась после трёхдневного обвала, но осталась значительно ниже мартовских уровней. Алюминий показал умеренный рост. Золото удержало рекордные уровни как защитный актив. Долгосрочные сырьевые контракты показали меньшую динамику — рынок сохраняет осторожность относительно дальнейшего развития событий.
Что значит для металлургии
Для мировой металлургии 90-дневная пауза несёт смешанные последствия. С одной стороны, удержание базовой 10-процентной ставки для большинства стран фактически закрепляет минимальный уровень тарифной нагрузки на американский импорт металлов и металлопродукции. Это позитивный фактор для американских производителей и негативный для иностранных экспортёров.
С другой стороны, статус Китая ухудшается резко. С учётом 145-процентной ставки практически вся китайская стальная и металлургическая продукция становится коммерчески нерентабельной для прямого импорта в США. Это означает либо переключение Китая на другие рынки (Юго-Восточная Азия, Африка, Латинская Америка), что усилит ценовое давление в этих регионах, либо реэкспорт через третьи страны (Вьетнам, Малайзия, Мексика).
Перспективы переговоров
Согласно объявлению администрации, более 75 стран обратились к США с предложениями о новых торговых соглашениях. Это создаёт ожидания серии двусторонних переговоров в течение 90-дневного окна. Часть стран уже сигнализирует о готовности к существенным уступкам — снижению собственных пошлин, открытию рынков для американских товаров, новым закупкам американской продукции.
Для металлургического рынка ключевой вопрос — как будет развиваться торговое противостояние с Китаем. Если оно перерастёт в долгосрочную фазу, мировые цены на стратегические металлы фундаментально перестроятся. Также под вопросом — как изменится политика Китая по экспорту редкоземельных элементов и других критических минералов, в которых Пекин занимает доминирующие позиции на мировом рынке.