Мировой рынок золота в апреле 2025 года устанавливает новые исторические рекорды. Спот-цена унции золота превысила 3 300 долларов в третьей декаде апреля, поддерживаемая совокупностью факторов — анонсом «взаимных» пошлин США, опасениями глобальной рецессии, активными закупками со стороны центральных банков и притоком средств в инвестиционные продукты ETF.
Ценовая динамика
Спот-золото на лондонском рынке в первой декаде апреля 2025 года прошло отметку 3 200 долларов за унцию, во второй декаде — 3 250 долларов, в третьей — 3 300 долларов. Это рост более чем на 25 процентов с начала года и около 50 процентов в годовом выражении. Объём торгов на основных площадках превышает обычные значения.
Серебро, традиционно сильно коррелированное с золотом, также показывает уверенную динамику. Цены на серебро в апреле 2025 года поднялись выше 32 долларов за унцию, частично возвращая позиции после периода относительной слабости 2023–2024 годов. Платина и палладий показывают более умеренный рост на фоне сложной автомобильной конъюнктуры.
Драйверы роста
Главные факторы роста цены золота в апреле 2025 года — комбинация защитных мотивов. «Взаимные» пошлины и торговое противостояние с Китаем создают фундаментальную неопределённость на финансовых рынках. Опасения по поводу глобальной рецессии повышают спрос на защитные активы. Слабый доллар после первой волны рыночных колебаний снижает альтернативную стоимость держания золота.
Параллельно центральные банки развивающихся стран продолжают активные закупки золота как стратегического актива. Китай, Индия, Турция, Россия, ряд центральноазиатских и арабских центральных банков увеличивают долю золота в своих резервах. Это часть долгосрочной тенденции по диверсификации валютных резервов и снижению зависимости от доллара. По данным Всемирного совета по золоту, в первом квартале 2025 года совокупные закупки центральных банков превысили 280 тонн.
Инвестиционный спрос
Активизировался приток средств в инвестиционные продукты ETF на золото. SPDR Gold Shares (GLD) — крупнейший золотой ETF мира — показал рекордные дневные притоки в апреле 2025 года. Совокупные активы под управлением золотых ETF в мире превысили 270 млрд долларов. Это близко к историческим максимумам.
Розничный инвестиционный спрос также растёт. Продажи инвестиционных монет (American Eagle, Canadian Maple Leaf) и слитков в США, Европе, странах СНГ и Азии показывают двузначные темпы роста год к году. Часть инвесторов рассматривает золото как защитный актив на фоне непредсказуемости тарифной политики и опасений за стабильность фондовых рынков.
Влияние на горнодобывающую отрасль
Высокие цены создают мощный позитивный фон для золотодобывающей отрасли. Акции крупнейших производителей — Newmont, Barrick Gold, Agnico Eagle, AngloGold Ashanti — показывают двузначный рост с начала года. Юниор-сектор также активизируется, разведочные проекты получают больше финансирования.
Активизируется M&A-активность в отрасли. После мартовской сделки Orla Mining по приобретению актива Musselwhite от Newmont (за 850 млн долларов) на рынке ожидаются новые крупные слияния и поглощения. Высокие цены на золото повышают стоимость целевых активов и одновременно дают приобретателям больше денежных ресурсов для сделок. Это формирует благоприятную среду для волны консолидации в горизонте 2025–2026 годов.