К концу марта 2025 года рынок переваривает результаты крупнейших мировых производителей железной руды за четвёртый квартал и весь 2024 год. Сравнительный анализ показателей бразильской Vale, австралийско-британских BHP и Rio Tinto, а также Fortescue, демонстрирует разные стратегические приоритеты и результаты в условиях циклического давления на цены.
Vale: рекорд за шесть лет
Бразильская Vale показала самую сильную годовую динамику среди тройки лидеров. Годовая добыча железной руды достигла 328 млн тонн — максимум с 2018 года и заметное превышение первоначального прогноза 310–320 млн тонн. Главный драйвер — комплекс S11D в Северной системе с рекордным годовым выпуском 83 млн тонн, плюс выход на полную мощность четвёртой технологической линии Brucutu.
Стратегически Vale ориентируется на премиальные сорта руды с высоким содержанием железа и низким содержанием кремния. Компания позиционирует свою продукцию как сырьё для будущей зелёной металлургии — высокосортный железорудный концентрат необходим для процессов прямого восстановления железа водородом. В ноябре 2024 года Vale запустила пуско-наладку проекта Capanema мощностью 15 млн тонн в год, использующего технологию «природной влажности».
BHP: рекорд WAIO
BHP в полугодии до 31 декабря 2024 года показала рекордные объёмы добычи на флагманском подразделении Western Australia Iron Ore (WAIO). Полугодовая добыча WAIO составила 132 млн тонн — на 1 процент выше сопоставимого периода годом ранее. Компания ускорила реализацию проекта Port Debottlenecking 1 (PDP1), что позволило снять узкие места портовой инфраструктуры в Port Hedland.
Совокупный годовой ориентир BHP по железной руде сохранён на уровне 255–265,5 млн тонн. Удельные затраты на WAIO остаются одними из самых низких в отрасли — около 18 долларов за тонну. Это позволяет компании оставаться прибыльной даже на фоне снижения цен на железную руду в 2024 году. BHP параллельно активно развивает медный и потасный портфели, что снижает зависимость от железорудного сегмента.
Rio Tinto: транзит на новые активы
Rio Tinto в 2024 году добыла 328 млн тонн железной руды (на 100-процентной основе) — снижение на 1 процент год к году в рамках провозглашённого диапазона 323–338 млн тонн. Главные факторы — депление зрелых месторождений (особенно Paraburdoo) и переход на новые активы Western Range и Yandicoogina. Также сказались осадки в первом квартале 2024 года.
Стратегический приоритет Rio Tinto — высокосортный железорудный проект Simandou в Гвинее с проектной производительностью 60 млн тонн премиального концентрата в год. Запуск ожидается в 2025-м. Это одно из крупнейших новых месторождений мира. Параллельно Rio Tinto делает ставку на медь, литий и алюминий.
Цены и перспективы
Средние реализационные цены на железную руду в 2024 году существенно снизились по сравнению с 2023-м. Спот-цена платт-индекса 62-процентного железа FOB Австралия в среднем за 2024 год составила около 109 долларов за тонну против 121 доллара годом ранее. Для всей тройки лидеров это означало снижение выручки и EBITDA, частично компенсированное ростом производственных объёмов и работой над операционной эффективностью.
Прогнозы на 2025 год осторожны. Слабый внутренний спрос в Китае, расширение мирового предложения и волатильность торговой политики создают давление на цены. Структурное смещение спроса в пользу высокосортной руды для зелёной металлургии может поддержать премии за качество. К этому тренду готовятся все три мейджора.