Президент США 2 апреля 2025 года подписал указ о введении масштабного пакета «взаимных» пошлин на импорт товаров со всех ключевых торговых партнёров. Дата официально позиционируется как «День освобождения» — администрация представляет указ как корректирующую меру по устранению дисбалансов внешней торговли. Это самое масштабное изменение тарифного режима США со времён закона Смута–Хоули 1930 года.
Параметры указа
Указ устанавливает базовую пошлину 10 процентов на импорт практически из всех стран — она вступает в силу 5 апреля. Дополнительно для около 60 стран с крупнейшими торговыми дефицитами США вводятся повышенные ставки в диапазоне 11–50 процентов, начинающие действовать 9 апреля. Для Китая итоговая ставка после суммирования с прежними пошлинами достигает 54 процентов.
Из режима «взаимных» пошлин исключены товары, уже подпадающие под Section 232 (сталь, алюминий, автомобили), а также медь, фармацевтическая продукция, полупроводники, лесоматериалы, золото и энергоносители. Канада и Мексика частично выведены из-под нового режима — на них продолжают действовать ранее введённые тарифные меры. Куба, КНДР, Россия и Беларусь работают по отдельным тарифным режимам.
Реакция металлургического рынка
Реакция рынков последовала немедленно. Цены на медь на бирже COMEX к концу торгового дня 3 апреля упали примерно на 10 процентов от исторического максимума. Алюминий на LME снизился до семимесячного минимума. Цены на сталь HRC в США, напротив, продолжают укрепляться — сохранение Section 232 без исключений ограничивает доступность импорта стали.
Несмотря на формальное исключение металлов из режима «взаимных» пошлин, рынок ожидает значительных косвенных последствий. Замедление мирового экономического роста, повышение ставок для целых секторов промышленности, переоценка инвестиционных программ — всё это влияет на спрос на металлы. Кратко-среднесрочные опасения по поводу глобальной рецессии вернулись в повестку после многомесячного оптимизма начала 2025 года.
Ответные меры партнёров
Министерство торговли КНР заявило о решительном противодействии и анонсировало ответные меры. Председатель Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен подтвердила готовность ЕС к ответу — первый пакет ответных мер уже готовится в связи с действующими 25-процентными пошлинами Section 232 на сталь и алюминий. Канадская и мексиканская стороны выразили обеспокоенность непредсказуемостью торговой политики.
Среднесрочные последствия
Аналитики ожидают, что 2025 год станет годом масштабной фрагментации мировой торговли металлами. Помимо Section 232 на сталь и алюминий и нынешнего режима «взаимных» пошлин, в работе у американского правительства расследование по разделу Section 232 в отношении медного импорта.
Главный вопрос — длительность нового тарифного режима. Если меры останутся в силе на длительный период, мировой рынок металлов фундаментально перестроится с углублением региональных премий, ускоренной локализацией цепочек поставок и переоценкой инвестиционных стратегий горнодобывающих и металлургических компаний.